近看虎背，远看熊腰（上篇）

——长篇小说《好鬼阿锤的人间牵挂》第99章

童牧野

本章只代表我刁德三的个鬼观点（相当于人间常说的“个人观点”），不代表我师傅童牧野的立场，更不代表发表、连载这部小说的《金融投资报》的立场以及未来出版这部小说的出版社的立场。

在我刁德三允许自己在未来勇于犯错误、勇于纠正错误的前提下。我大胆假设如下：从2007年10月16日上证指数6124点开始的大熊长熊，将先体现大熊的其大无比，再体现长熊的其长无比（尽管期间会给多头无数次扬眉吐气的上涨机会）。

2008年五一节前，是否有酷似猛牛逼空的短线喜庆走势（2008年4月27日后记：大小非每月可抛0.9999%的额度，一般不会拖到月底最后一个交易日用，而会尽早及时用掉，导致月末、季末是大小非抛盘临时断档，轮到多头兴奋雀跃。但以后大家都摸准此情，又会有更复杂的兵不厌诈之变化），不影响我刁德三对未来长线走势的以下研判（犹如美股近期一度短牛貌似中牛，并不影响巴菲特、索罗斯对美国股市未来严峻局面的长线研判）。在阴阳相望、另一时空的熊步圆舞蓬嚓嚓，假设分三步走，如下：

第一步（蓬）：急风暴雨。

时间：从2007年10月至2008年4月（费时6个月）。

幅度：从6124点至3062点左右（本章完成于2008年4月20日。在真实世界，精确数字，是后来2008年4月22日下探的2990点）。拦腰一刀（2008年4月27日后记：实际上还多砍、砍过头了72点）。

镜像对照：从2007年3月3062点左右升至2007年10月6124点，费时7个月。可见下跌费时与上升费时，差不多。实际上，空方向下猛挫6个月，就完全揩掉了多方向上攀爬7个月的辉煌成就。

第二步（嚓）：腥风血雨。

时间：从2008年4月至数月或数十月之后（初步假定为2009年1月左右）。

幅度：3062点左右（2008年4月27日后记：误差修正到2990点）至1531点左右（2008年4月27日后记：也许未来误差修正到1495点左右）。再拦腰一刀。

镜像对照：从2006年6月1531点左右升至2007年3月3062点左右，费时9个月。假定下跌费时与上升费时，差不多。

第三步（嚓嚓）：和风细雨。

时间：从数月或数十月之后（初步假定为2009年1月左右）至数年或十几年之后（初步假定为2018年10月左右）。

幅度：从1531点左右至766点左右（考虑到个别死多在目前如此高位，猛然看到这个数字，会头晕目眩，师傅提议在编辑认为必要时，可用省略号代替这个数字）。再再拦腰一刀。

镜像对照：从1996年9月766点左右升至2006年6月1531点左右，费时9年零9个月。假定下跌费时与上升费时，差不多。

涨上来怎样让死空掉眼镜、看不懂、大呼意料之外。跌下来也同样让死多掉眼镜、看不懂、大呼意料之外。

如果上市公司的分红之厚，远远大于上涨时的股民所赢，比方说每股的股价一年之内涨了几元、几十元、上百元，该股对应的上市公司也能每股税后分红几元、几十元、上百元，且业绩后劲也这么强，那么涨上来就涨上来了，用不着跌回去。

但是，如果每股的股价一年之内涨了几元、几十元、上百元，该股对应的上市公司在每股税后分红上只分红几角、几分甚至一毛不拔，且分红数额远远少于股民买卖交易的税费。

那么，上市公司没有为股市提供足够的贡献，整个市场在搞自我吞噬的竭泽而渔。

那么，怎么涨上来，就怎么跌回去。甚至跌得更快，最终甚至跌过头。

这是个很明显的数学问题。

尽管2018年老百姓手里的钱，肯定比1996年多很多倍。2018年上市公司的整体业绩也肯定比1996年好很多倍，那为什么股价还会跌回去呢？

回应为什么的答案之一：

我刁德三绝对崇拜中国经济会超强发展。但仍然坚信股价整体上会跌破每股净资产。

原因是：1996年的股价水平，已经超前代表了2018年的经济远景。而2007年10月的股价水平，已经超前代表了22世纪、23世纪的经济远景。

所以很多人将惊奇地看到：经济发展很叫好，股价缩水更叫绝。何况2018年的股票筹码的存量、供量，比1996年何止多几倍，而是多几十倍甚至更多。

回应为什么的答案之二：

美国股市跌，中国股市跟着跌。美国股市涨，中国股市有人视之为乘外围表现不错而拼命出货，结果中国股市要么跌得更凶，要么抓紧机会拉上来再往下变本加厉地跌。

美国主要是次贷问题，当坏账撇掉了也就撇掉了，相对短痛（但按巴菲特、索罗斯的看法，也不会短）。

中国股市的大非、小非出笼流通，越慢慢出笼，越长痛。比次贷还痛。全国人民的全部存款，去接大非、小非的可能抛盘（不是全部抛盘）都不够（何况全部储户存款中的很大一部分，要为居住改善、子女教育、旅游消费等作准备，有些钱无论牛熊都不会投向股市）。

顶部终点回到底部起点，甚至跌过头，也就不足为奇。

回应为什么的答案之三：

去年2007年5月29日，上证指数上摸4335点，当夜国家出印花税上调的利空政策，一个星期的暴跌，就于2007年6月5日下探3404点。

后来靠滥发基金吸收基民的钱，把股市要么不骑虎、一骑虎就骑虎难下地一路上拱到2007年10月16日的6124点。然后基金弹尽粮绝（或总体上慢慢演变成入不敷出）。股价、基金净值，节节败退，从向上良性循坏，摇身一变为向下恶性循坏。

这个，进一步详解如下……篇幅较长。限于本报篇幅，虽然已提前写好，只好拦腰把下半篇割爱到节后本报连载的这部小说第100章《近看虎背，远看熊腰（下篇）》。

word02472.99《近看虎背，远看熊腰（上篇）——长篇小说〈好鬼阿锤的人间牵挂〉第99章》童牧野作于2008年4月20日。发表在：《金融投资报》2008年5月1日3642期11页。《童牧野》博客2008年5月11日《童牧野小说212虎背上》。