童牧野按语937索罗斯法眼

童牧野按语2008-5-9：本帅完全同意索罗斯的观点。美国政府、美国人民重视索罗斯的预言。要是在中国，索罗斯这样的言行，将被许多恶意唱多的小丑们指责为“恶意唱空”、“内应老外来抄底的内奸、卖国贼”。

《索罗斯泼冷水：美经济阵痛刚刚开始》。转引自2008年05月09日《上海证券报》。作者：记者朱周良李雁争。

就在白宫和华尔街高管纷纷发表对金融市场前景的乐观评价之际，知名投资人索罗斯却公开站出来“泼冷水”。7日在华盛顿出席美国对外关系委员会举办的一个活动时，索罗斯表示，尽管金融危机的最艰难时期已经过去，但美国经济因为这场危机而感受到的阵痛才“刚刚开始”。

索罗斯的警言也表明，尽管金融市场似乎已经从过去几个月的剧烈波动中有所企稳，但具体到整体经济，次贷危机的“后遗症”可能还会持续相当长一段时间。而对这种伤痛体会最深的，可能是广大消费者，后者恰恰是支撑美国经济持续增长的最大动力。

对经济的冲击刚刚开始

索罗斯表示，本轮金融危机的“急症期”基本结束，但对美国经济的影响才刚刚开始显现。他指出，美国当局不惜一切代价防止金融体系崩盘，向市场提供流动性，并且采取了多项前所未有的举措。这样的努力令市场感到放心，相信金融体系不会崩溃。

不过，索罗斯强调，当前全球金融体系已经受到的伤害，“不可避免会冲击到实体经济”，而且，“这种冲击才刚刚开始显现，因为存在一定的时间差。”

索罗斯还表示，如果美联储继续降息，美元当然会面临进一步压力。美联储4月30日再度降息25个基点，为去年9月以来第七次降息。索罗斯表示，如果当局考虑将利率停在2%的水平，会给美元一个“喘息”的空间。

与此同时，美国财政部副部长戴维·麦考密克8日下午在北京表示，房价下跌、次贷危机、油价上涨这三股力量结合在一起，导致了美国的经济现在还处在下滑的阶段。

他说，2008年和2009年的住房市场依然不太乐观，这给美国的经济造成了巨大的压力。谈到次贷危机，麦考密克指出，美国的金融机构已经承认自己在次债危机当中的损失。最后麦考密克在谈到商品价格方面时强调，石油价格不断上涨，这不仅仅对美国的经济，也对中国的经济都造成了巨大的冲击。

麦考密克表示，以上三个因素导致美国的经济现在还处在下滑的阶段。但是我们可以期待，在2008年下半年，美国的经济开始复苏，到2009年上半年，美国经济开始看到比较好的形势。

消费紧缩成最大风险

索罗斯表示，受楼市降温及房价下跌影响，消费者必须改变现有的消费模式，即克制过度消费，增加储蓄，但是这种调整需要时间。他表示，尽管目前美国的信用卡负债仍在增加，但是消费者不可避免要勒紧裤带，而且这个过程现在才刚刚开始。

对于三分之二增长来自消费开支的美国经济来说，消费紧缩无疑会极大限制经济的复苏。在第一季度，美国经济仅增长了0.6%。

对消费开支萎缩感到忧虑的并非索罗斯一个。美林CEO塞恩本周也表示，尽管冲击金融市场的信贷危机差不多快要结束，但美国银行业仍面临消费趋缓的问题。随着消费支出下降，美国的商业银行下一步可能在消费信贷领域面临巨大的问题。

从民间调查的情况来看，消费开支前景同样不容乐观。美联储日前对美国高层放贷人员的季度调查报告显示，信贷普遍收紧，在几乎所有贷款类别中，银行都在提高放贷标准，这也就意味着消费者和企业获得融资的难度越来越大。这对于在美国经济中占很大比重的消费支出活动或是企业盈利而言，都绝非好消息。

本周公布的一项针对美国富人的调查则显示，近80%的美国富人认为，美国已经陷入衰退。这项调查的对象是代表美国最富有10%人群的638个家庭，他们的平均可支配收入为34.2万美元。调查显示，最近的经济动荡并没有对受访者产生太大的影响，但是他们处于“衰退情绪”之中。为此，他们正在减少负债，增加存款并节省开支。

在索罗斯发表讲话当天，白宫再次出面“力挺”当前的美国经济，白宫首席经济学家拉齐尔表示，相信美国经济还没有陷入衰退，并表示经济刺激方案在本季度就会开始刺激经济增长，比预期的要早。

支持主权基金投资

在谈到次贷危机的同时，索罗斯还对此前大举出手援助美国金融机构的主权基金表达了支持。索罗斯称，就帮助稳定美国金融业而言，主权财富基金是“正面因素”。

次贷危机爆发以来，全球主要金融机构普遍遭受重创，在这种情况下，主要来自新兴市场国家的主权财富基金大规模涌入，向花旗、美林、瑞银等金融机构注入大量资金。摩根士丹利预估，主权财富基金的资产可能在2015年前增加三倍，达到12万亿美元。

在谈到商品市场时，索罗斯指出，全球商品价格存在“泡沫成分”。他同时认为，美国股市正处于“熊市中的反弹行情”。自３月１０日以来，纽约股市道琼斯指数已累计上涨１０％。